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环保及公用事业周报:PPP落地稳步提速,关注财政部PPP政策新动向

发布时间:2017-07-30    研究机构:安信证券

环保:PPP落地稳步提速,关注财政部PPP政策新动向。财政部PPP库季报显示,截至6月底,财政部PPP项目总库和示范项目库PPP落地率分别为34.2%和71%,PPP落地率稳步提高;生态环保项目落地率继续稳居前三,再次彰显PPP在环保领域广阔的推广空间和政府大力引导PPP模式在环保领域推广的力度。继发改委首单PPP-ABS于3月份发行之后,财政部首单PPP-ABS近期成功发行,进一步拓宽PPP-ABS推广领域,发改委、财政部分领域、分职责推进PPP项目的格局进一步成型,此外建议关注后续财政部PPP-ABS相关金融创新,如REITs等。财政部第四批PPP示范项目申报筛选工作启动,优先支持环保项目,鼓励PPP盘活存量公共服务资产项目,显示财政部PPP最新的政策导向。整体来看,PPP在2017年下半年将继续保持大规模落地态势,环保龙头平台化优势明显、资金实力和业务能力强,项目经验足,获取订单优势明显,将首先受益于PPP落地稳步提速,推荐标的:业务向流域治理延伸的央企建筑类龙头【葛洲坝】,固废全产业链龙头【启迪桑德】,膜技术龙头【碧水源】,生态修复领域龙头【铁汉生态】。

公用事业:继续看好煤改气相关机遇,关注火电国改及业绩环比改善预期。燃气方面,京津冀大气污染防治工作、中央财政支持北方冬季清洁采暖试点稳步推进,加大散煤燃烧治理力度;环保部从严治理“散乱污”企业,对无法升级改造达标排放的企业,今年9月底前将一律关闭,进一步促进京津冀工业煤改气需求释放。看好散煤燃烧治理和工业两个领域煤改气相关机遇,推荐打造天然气全产业链的【中天能源】、受益于京津冀煤改气的【迪森股份】、稀缺煤层气标的【蓝焰控股】,建议关注【百川能源】【金鸿能源】。电力方面,关注火电国改,建议关注中国神华和国电电力(600795)停牌最新进展。夏季为传统的用电高峰期,煤炭需求提振导致煤价反弹,预计煤价有可能继续维持高位。

取消专项资金落地,打开电价上调空间。我们预计煤炭价格在夏季用电高峰过后将逐渐下降,在电价上调的背景下,仍看好煤电业绩环比改善预期。建议关注【华电国际】【上海电力】【华能国际】;同时看好电改带来的机遇,推荐【三峡水利】。

投资组合:【葛洲坝】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【中天能源】+【迪森股份】+【三峡水利】+【蓝焰控股】

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